调研报告_黑色金属_山西煤焦市场调研报告_王心彤_20250603

王心彤 · 发表于 3 天前

★Ta煤bl矿e_开Su工mm高a位ry]， 暂无减产计划
调研了解，目前确实煤矿开工率已经有小幅下滑，但影响有限，并没有出现大面积的停减产。目前煤矿减产原因主要以非利润因素为主，例如顶库或自身工作面更换，尚未观察到因利润恶化导致的系统性减产。目前煤矿生产节奏或将维持，目前暂无停限产计划。其中国企煤矿仍有产量任务，因此生产计划维持。民营煤矿，在煤价下跌过程中，保住现金流仍为第一要务，因此仍以生产为主。关于成本利润问题，不同煤矿之间呈现出显著的成本差异。从此次调研的样本煤矿情况来看，尽管焦煤价格已历经一段时间的下行，但目前价格尚未触及煤矿的成本线，煤矿方面表示仍有一定的利润空间，此外据了解由于煤矿生产掘进回采等流程不同，部分煤矿表示只有到现金成本以下才会考虑是否因亏损进行减产。同时调研煤矿表示，该地区存在部分高成本煤矿，它们已经接近盈亏平衡线，但尚未做出减产的决定。煤矿作为实体生产企业，在决定是否停减产时，需要综合考虑众多因素去决定，不单纯是盈利问题。
★煤矿库存累积
调研了解，目前煤矿整体库存偏高。虽然铁水仍在高位，但下游钢厂和焦化厂表现谨慎，下游钢厂和焦化厂消化库存为主，并不愿意进行补库，维持低库存运行模式，下游在原料价格下行周期中尽量规避风险。

[分析师：黑色期货] 调研报告_黑色金属_山西煤焦市场调研报告_王心彤_20250603

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