设为首页收藏本站
查看: 71|回复: 0
打印 上一主题 下一主题

[分析师:能源化工] 光期能化:2024年下半年聚烯烃策略报告

[复制链接]

新浪微博达人勋

0

广播

1

听众

0

好友

Rank: 2

积分
179
跳转到指定楼层
楼主
发表于 2025-6-3 16:27:06 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

1、供应:PE方面,下半年检修装置将陆续复产,同时又有新产能投放,预计供应将逐渐宽松;进口毛利接近去年,进口量跟随利润变化,无超预期变动,预计下半年进口逐步增加。PP方面,上半年,PP整体呈现高检修、高供应的状态,主要是由于新增投产计划陆续落地,产能的扩张进一步压缩利润,使PP整体开工率维持较低的水平。下半年,复产装置涉及产能将逐渐高过检修产能,预计开工率会逐步上行,同时新增投产计划较多,供应压力较大。

2、需求:PE方面,下半年农膜进入旺季,对需求形成支撑,但包装膜以及管材需求预计变动不大,因此预计PE消费虽有增量,但同比变化不大。PP方面,预计下半年PP需求季节性增长,一方面塑编和管材受“金九银十”带动会有一定增量,另一方面BOPP和CPP开工相对稳定,虽然注塑开工不及去年,但也大概率是维持小幅波动,对需求拖累有限 。

3、库存:下半年供需双增,预计11月前上游库存缓慢降低,但PP供应增量预期将高于PE,同时农膜需求将大幅增加,PE库存压力小于PP;预计中游囤货意愿将有所增加,导致库存水平上移;下游按需采购原料,预计仍将保持低库存水平。

4、策略:三季度随着检修装置陆续复产供应将率先增加,需求相对滞后,可能会对价格形成一定压制,九月和十月是需求旺季,此时主力合约也将完成切换,预计估值将有一定上移,十一、十二月需求变动不大,重点关注四季度投产计划的落地情况。综合来看,PP下半年新增装置计划较多,供应端压力以及库存压力都高于PE,L-PP价差可以择机做多。

5、风险提示:原油价格大幅上涨


光期能化:2024年下半年聚烯烃策略报告20240630.pdf

2.01 MB, 下载次数: 9

分享到:  QQ好友和群QQ好友和群 QQ空间QQ空间 腾讯微博腾讯微博 腾讯朋友腾讯朋友 微信微信
收藏收藏 转播转播 分享分享 分享淘帖 分享到新浪微博
求知!求职!求交往!我的期货世界,我的期货帮!
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册 新浪微博登陆

本版积分规则

快速回复 返回列表 客服中心 搜索 官方QQ群 每日签到

QQ|小黑屋|手机版|Archiver|期货帮    

GMT+8, 2025-7-8 03:28 , Processed in 0.452400 second(s), 34 queries .

Powered by 期货帮!

© 2001-2015 Comsenz Inc. Templated By 期货日报新媒体中心

豫公网安备 41010702002003号 豫ICP备13022189号-3

快速回复 返回顶部 返回列表