[研究团队：黑色产业] 【建投黑色】钢材可以抄底了吗？

随着钢价连续四天大阴线，市场抄底心态渐浓。其实大多数年份8月往往出现上涨，因为市场会从8月份开始储备库存应对金九银十，而中间商储备库存的操作会带动市场需求提前释放。今年的“金九银十”预期相对偏弱，但由于此轮建材的大规模减产，螺纹仍然能维持一定的去库斜率进入旺季，或者来到旺季时库存是一个较低水平，钢厂自发控产下螺纹基本面正在寻找新的均衡。但即使反弹，螺纹的反弹高度也有限，据百年建筑调研，截至8月13日，样本建筑工地资金到位率为62.13%，周环比上升0.19个百分点。其中，非房建项目资金到位率为64.92%，周环比上升0.28个百分点；房建项目资金到位率为46.69%，周环比下降0.24个百分点。资金情况依然会限制建材旺季的需求高度。

热卷需求预期降低后，那么就需要减产到位。什么程度算到位？我们认为需要看到板材库存开始有效去库。就后面行情趋势来看，预计8月均价较7月继续保持下移趋势，不过不排除短期急跌后产生技术性反弹，但只要库存仍在累库，产业链的负反馈就有继续存在。