中泰期货股指月报20231126-等待资金回归主线交易逻辑，期...

孔天赐 · 发表于 2024-6-6 09:25:43

行情研判：11月份A股市场整体呈现弱势震荡反弹行情，尽管在10月份集中压制权益表现的海外两大不确定性因素都边际向好利多权益市场，但是内盘各关键性股指月度并未大幅上行，其中期指四大现货标的指数中上证50和沪深300有小幅收跌。展望12月份，短线来看，上周五A股市场行情走势明显偏弱，但是消息面以及基本面并无负面显性驱动，资金面北交所板块强势反弹格局或驱动资金阶段性分流，但是可持续性仍然有待观察。从基本面角度出发我们对期指短线观点维持谨慎偏多判断，一是近期财政落地增发万亿国债，尽管月内降准降息同步落空但是中央经济工作会议窗口即将打开，市场对增量政策空间仍有强预期；二是中美双方元首正式会晤顺利落地，双方在军事沟通、禁毒、气候等多领域达成共识，后续中美经贸关系或有边际向好驱动，三是美债收益率近期回落明显，市场对美联储持续加息预期显性调降，北上资金净流入动力或持续增强；四是国内增量“活跃资本市场、提振投资者信息”举措持续高频落地，中央汇金开始增持四大行同时购买ETF，财政部发文延长国有商业保险公司绩效考核周期以鼓励险资入市，不排除增量资金进场博弈反弹可能性。中长线来看，我们坚定对A股市场持谨慎乐观观点看待，经过连续三个季度的持续回调，市场对国内经济现实不及预期、海外加息周期尾部冲击以及资金面持续偏紧格局都已经进行了超调计价，可以看到国内稳增长政策持续发力并开始发挥逆周期刺激作用，国内经济基本面预期或将持续改善，而持续上行的美债收益率在美国经济基本面降温背景下开始震荡下，而国内“活跃资本市场、稳定投资者信心”举措还有增量落地空间，那么A股偏低指数估值终迎修复之旅，长线投资者仍然建议逢低多头配置为主。月内重点关注即将到来的中央经济工作会议。

股指期货策略方面，短线谨慎投资者前期进场低位多单可以进行部分仓位的主动止盈；长线多单续持，品种上仍以IM为优，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。

风险提示：人民币超预期持续大幅贬值中美关系超预期紧张

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[分析师：宏观金融] 中泰期货股指月报20231126-等待资金回归主线交易逻辑，期...

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