[分析师：首席] 【建投有色】当前宏观热点分析与展望

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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]从全球前26个经济体的制造业PMI数据来看，当前全球经济仍然处在下行通道中。美债利率倒挂与经济衰退的关联度极高，深度倒挂的美债利率仍是一个重大风险。四季度仍需关注1）美元是否进一步超预期反弹，欧美紧缩货币政策转向时间，金属市场的反弹空间受到压制；2）地缘政治冲突仍存不确定性，扰动全球经济增长前景和市场风险偏好；3）国内2-3季度经济数据延续偏弱，进一步关注国内政策端的刺激力度，两会目标是5%。此外，本轮地产下行周期已经持续较长时间，多类指标仍是负增长，地产行业能否继续改善。