[分析师：首席] 俄油减产助力油价筑底

事件摘要：2月10日，俄罗斯副总理亚历山大•诺瓦克宣布，俄罗斯将在3月份下调50万桶日产量，计划减产量约相当于1月产量的5%。同时，他强调不会向遵循西方“价格上限”的买家出售石油，从而决定减产。他表示减产将有助于恢复因价格上限而破裂的市场关系，接下来俄方将根据新的市场形势做决定。

前情回顾：去年12月，G7、欧盟和澳大利亚联合协定对俄罗斯石油限价，以60美元/桶为价格上限实行。今年2月3日，再次对俄海运石油产品实施价格上限，限价范围进一步扩大，对俄罗斯石油产品(例如柴油、航空燃油等)设定每桶100美元的最高限价；取暖油等俄罗斯打折石油产品的最高限价达成协议，设定为每桶45美元。

油价走势：俄油减产消息传来，国际油价快速拉升，跳涨超2美元，并进一步打开了上行通道。其实对于俄罗斯减产，早在去年12月底俄罗斯方面已经有类似表态，只是这次明确了会在3月进行减产，这个消息带来的是直接供应收紧，尤其是在今年1月到现在俄罗斯维持旺盛出口的背景下，这一决定对市场影响非常明显。

后市展望：在供应端收紧，需求改善形成合力的情况下，油价有机会在接下来一段时间推动油价重心的上行。不过也可以注意到，目前大宗商品市场整体信心仍显脆弱，对于中国经济能否强劲反弹还需要时间观察，投资者维持较为谨慎的判断，需要重点关注接下来油价在上档阻力附近的表现。进一步分析，若油价上涨且再次对美国通胀形成压力，或将影响美联储通过调整利率政策来抗通胀的目标，且对美国经济“软着陆”造成负面影响。