[分析师：能源化工] 氧化铝和电解铝四季报2023年9月：美联储保持高位利率更长...

Ø  需求端：消费端通胀反复促美联储和欧洲央行保持高位利率更长时间，或使欧美经济增长渐趋放缓甚至衰退，引导海外需求预期逐步下降；随着中国持续加码经济稳增长与消费刺激政策，新能源汽车与光伏风电等领域引导乐观需求预期，但房地产领域需求仍难言乐观；内需刺激对冲外需趋降促国内经济缓慢复苏。

Ø  供给端：国内铝土矿供给偏紧支撑海内外铝土矿价格，下游需求增量受限或使国内氧化铝供给趋松，进口窗口持续打开或使国内电解铝供需预期趋松，关注氧化铝和电解铝生产成本端及云南枯水期电解铝减停产等支撑。

Ø  2023年四季度氧化铝行情展望：预计2023年四季度中国氧化铝价格或保持宽幅震荡，关注2850-2950附近支撑位及3200-3500附近压力位，警惕云南枯水期电解铝减停产超预期。

Ø  2023年四季度电解铝行情展望：预计2023年四季度全球电解铝价格或先强后弱，沪铝价格关注（17800-18200）18400-18800附近支撑位及19600-20000附近压力位，伦敦铝价关注1980-2100附近支撑位及2500-2700附近压力位。