[分析师：能源化工] 贵金属半年报2023年6月：美联储加息终点利率更高或保持高...

Ø  行情回顾：美联储暂停加息预期、美国经济衰退担忧及全球央行购买黄金行为推动贵金属价格震荡上涨，美联储加息终点利率更高或保持高位利率更久、美国相对强劲的经济增长数据，使贵金属价格震荡下跌。第一阶段为1月初到2月初，经济衰退担忧和消费端通胀缓解，使美联储暂停加息预期升温，推动贵金属价格震荡上涨；第二阶段为2月上旬至3月上旬，美联储加息终点利率更高或保持高位利率更久预期升温，致贵金属价格震荡下跌；第三阶段为3月中旬至5月上旬，美联储暂停加息预期升温甚至降息预期最早提前至7月，叠加全球央行积极购买黄金行为，推动贵金属价格震荡上涨；第四阶段为5月中旬至今，消费端核心通胀粘性促美联储将点阵图隐含终点利率提高至5.6%，鲍威尔表示23年下半年或有两次25个基点加息，使贵金属价格震荡下跌。