[分析师：能源化工] 需求将后置，原料问题将支撑沥青期价

中信建投期货能化研发团队走访了山东地区一家贸易商及大型地炼企业，旨在探究当下原油沥青市场原料供应焦点问题以及后市需求的发展情况。

原油沥青市场最关心的问题之一是原料供应问题。2022年底欧美国家对委内瑞拉原油制裁有松动迹象，委内瑞拉再次向欧美出口原油，叠加近期委内瑞拉原油向我国出口量有下滑迹象，引起对原油沥青原料供应紧张的市场情绪，支撑期价。调研结果显示，贸易商以及炼厂均对原料供应问题有一定担忧，但短期内至4、5月份原料情况相对是充足的。在委内瑞拉原油产量稳定且短期不会有很大提升的背景下，后期需要进一步关注委内瑞拉原油出口情况。其中，委内瑞拉流向欧美的原油量可能并不会造成出口我国原油的大幅下滑，反而应该重点关注委内瑞拉原油向印度出口量，该分流情况对我国进口委内瑞拉原油影响较大。

需求方面，市场对中国原油需求持较乐观态度，节奏把控依然是难点。随天气转暖，沥青终端项目已经开始，但下游整体刚需恢复缓慢，仍需时日。对比2022年上海公共卫生事件前期，沥青需求表现较弱，然而2023年沥青需求是否更好，需要重点关注Q3、Q4的终端项目开工情况。