[分析师：能源化工] 短纤供需边际趋弱 价格或偏弱震荡

2023年5月份，涤纶短纤开工回升供需边际转弱，但是在部分品牌供应偏紧的支撑下现货价格偏强，使得加工费、基差和月差均走强，然而在成本走弱和宏观情绪悲观的拖累下，绝对价格下跌，月跌3.96%。

展望6月份，成本端，原料表现或相对偏弱。原油减产支撑，宏观压制，预计维持区间震荡。PTA供应增加需求持稳，成本支撑乏力，预计偏弱震荡。乙二醇装置重启供应增量，需求总体持稳，绝对价格在成本指引下预计在3900~4400元/吨区间宽幅震荡。供应端，装置大多已重启且新装置稳定运行，产量预计回升。福建逸锦和时代化纤共计10万吨装置6月初重启，三房巷20万吨6月初停车检修，新增检修量大于重启，但是前期重启装置稳定运行和新装置投产后持续供应，且加工费修复后不排除部分装置重启或负荷提升，预计6月开工环比提升，产量环比增加。需求端，需求预计稳中有降。织造进入淡季，订单趋弱；步入淡季，预计纱线和坯布开工走弱，而纱线和坯布延续累库；纯涤纱生产亏损、开工率震荡走弱、成品库存高企，企业以逢低刚需补货为主，在价格止跌反弹时不排除投机性备货需求。

综合来看，短纤供应增加而需求趋弱，且原料价格预计表现偏弱，因此预计短纤价格在成本的指引下维持区间7000~7800元/吨偏弱震荡。套利上，可尝试做空短纤07-08价差和加工费。关注，成本走势和自身装置动态。