[分析师：能源化工] 现货市场仍疲弱，但盘面下行空间或有限（20230430）

    焦煤国内外供应维持高位，加上铁水产量进入见顶回落阶段，供需面呈持续宽松甚至过剩态势，焦煤调降让利于下游钢厂的产业链利润平衡过程持续，现货价格短期内还难言见底。焦炭处于中游环节，自身议价能力较弱，现阶段的现货市场主要跟随焦煤，预计还有两轮左右调降。即使后续两轮调降全部落地，当前焦炭期货价格仍将较大幅贴水现货，同时考虑到焦炭总库存低位、铁水产量高位缓降现实情况，对于焦炭09合约的价格不宜过于悲观，如果减产预期带动钢厂企稳反弹，前期跌幅最大的双焦也将迎来阶段性反弹，而焦煤供需面弱势将压制双焦上方空间，因此双焦中长期仍可反弹沽空。