[分析师：宏观金融] 申银万国期货2021年股指期货投资策略展望

流动性合理充裕业绩修复慢牛持续

                  ——2021年股指期货投资策略展望

n核心观点：在经济继续保持复苏以及资金持续流入股市的有利条件下股指仍有支撑，而预期差会决定最终的区间大小。在保持流动性灵活适度的前提下，股指的估值水平不会有系统性的提升，仍然以结构性行情为主。n核心理由：1）从基本面来看，我国经济率先企稳复苏并保持了良好的势头；2）外部环境对我国影响逐渐减弱；3）人民币资产仍有性价比，具有配置价值。n2021年度核心运行区间评估：上证综指3200—4000点，沪深300指数4400—5800点。