甲醇：长期处于低价时代（发表于期货日报2020年4月23日）

于芃森 · 发表于 2021-4-23 13:21:09

进入4月下旬，国内甲醇检修企业偏少，需求恢复缓慢，港口地区库存维持在100万吨以上，叠加原油低位下滑，能化产品普跌等影响，甲醇价格低迷，或将长期处于低价时代。

供需结构有限改善

尽管国内部分企业在4月份进行了检修，甲醇装置开工率自月初的70%下降至目前的66%附近，但下游依旧恢复缓慢，需求增加不多，加之前期甲醇库存偏高，供需结构改善相对有限。本周西北地区陕北、内蒙古地区甲醇现货价格已跌至1300-1350元/吨，山东地区接货价格跌至1450元/吨，均创年内新低。
从甲醇及下游开工来看，当前甲醇装置国内开工在66%左右，较春节前开工下滑7%，较去年同期下滑1%，检修减产效果明显。但下游方面，除去甲醛开工较节前有所提升，其余下游开工仍未恢复至春节前水平。相较去年同期来看，下游仅有醋酸开工高于去年9%，但较春节前仍有12%的下滑。
下游开工正在陆续的恢复，除醋酸进入季节性检修期，其余下游开工较春节后及月初都有了明显的改善，国内基本已经实现了供需平衡，但进口到港不减，港口库存偏大，加之原油持续大幅下滑，市场明显信心不足。

全球面临行业洗牌

从全球的供需来看，中国约占据全球甲醇53%的产量和62%的消耗，基本一家独大。国外主产区位于中东、墨西哥湾和南太平洋（东南亚、新西兰）。中国作为全球甲醇消耗第一大国，年进口量在900万吨左右，其主要来源是中东、东南亚、新西兰和南美地区。当前全球下游开工都出现了不同程度的下降，中国市场对于世界而言尤为重要。
今年过低的油价造成我国汽、柴油消耗下降，出口减少，库存偏大，挤占了同为三类介质危化品甲醇的部分罐容，部分下游抄底囤货的行为更是加剧了这一情况。这造成中国甲醇存储罐容相对紧张。自年初以来，我国甲醇沿海库存就一直居高不下，截止目前，仍有超过100万吨甲醇库存。下游消耗偏慢，进口到港增多，港口地区甲醇船排队卸船，滞期严重。
这一现象的持续，一方面造成我国甲醇库存持续居高不下，另一方面，造成了甲醇运输船只的紧张，国外装置目前也大多数面临涨库的风险。当前各国下游需求没有起色的条件下，要想解决这一问题，只能通过检修待市的方式，减少生产。
在这样的条件下，全球甲醇产业进行再洗牌已经在所难免，国内已经出现大批因价格低于成本停产待市的企业，部分落后装置面临淘汰。受到罐容和运输的限制，国际甲醇行业也面临这样的情况，如果持续无法正常销售，也将进入停产待市，甚至面临彻底停产。全球甲醇供大于需的格局有望在今年得到有效的解决。
后市来看，当甲醇停产装置产能大于下游需求的时候，甲醇实现真正的供需平衡，并逐步实现供小于需，去库存，从而达到整个产业的良性发展，目前来看，这一周期或持续3-6个月，在这一时间段，甲醇价格或将持续低位震荡，难有较大起色。

综上，在下游未能正常恢复，原油及能化产品价格持续偏低的条件下，甲醇价格或将在未来3-6个月内都难有较大起色，或将长期处于低价时代，所有企业都面临考验，部分装置落后，生产成本偏高的装置，将会退出甲醇市场。全球甲醇行业洗牌，正在进行中。

[分析师：能源化工] 甲醇：长期处于低价时代（发表于期货日报2020年4月23日）

浏览过的版块

分享到：

个人中心