沥青基本面梳理及四季度展望

zmqkiki · 发表于 2021-4-22 09:01:25

供应端：充足
国内炼厂产能增速7.73%，且均已全部投产；
预计国内炼厂2020全年产量增速为9.49%，四季度产量增速为7.7%；
预计进口沥青2020全年增速为8.97%，四季度进口沥青降幅为7%；
预计2020年沥青总供应量增速为9.49%，四季度总供应量增速为6.06%。
需求端：不及预期
预计2020年国内沥青需求降幅为4.76%，且旺季缩短，Q4需求难言乐观。
库存端：去库，但高于往年
沥青库存高企，考虑到赶工需求仍然存在，预计Q4继续去库存，但库存仍高于往年。
总结：振荡运行
四季度，沥青价格振荡运行，考虑到油价盘整，沥青价格上方空间有限。
风险：原油价格大幅波动；经济及货币政策刺激力度加大。

[分析师：能源化工] 沥青基本面梳理及四季度展望

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