[分析师：农副产品] 需求逐步好转 玉米易涨难跌---方正中期期货玉米、玉米淀...

玉米：大商所玉米期货价格呈现出上涨趋势，国内玉米现货报价也出现了明显的上涨态势。主要在于市场对于玉米需求存在比较高的预期。我国玉米产量稳定并且有进口配额限制，供应相对稳定。需求方面，2016年以来玉米深加工和饲料需求增加较快，我国玉米产不足需持续多年。即便是2019年非洲猪瘟疫情影响玉米饲用需求，我国也仅仅是产需缺口收窄。2020年中央一号文件提出抓好生猪复养，全国各地大型生猪养殖企业大多积极补栏，后市玉米饲用需求预期较好。我国玉米市场产需缺口依赖于临储玉米弥补，临储玉米仅结余5000余万吨，并且5月底以来临储首拍和二拍效果都相当火爆，一定程度上表现出市场需求比较好，玉米期货价格在月度出现小幅回调之后继续表现强势。目前南北港口玉米价格一度出现倒挂，从下游表现来看，特别是深加工对高价玉米较为抵触，深加工利润大多不佳，开工率受限，临储玉米三拍400万吨的公告也已亮相，临储拍卖投放节奏有条不紊，市场担心临储玉米和去年一样高开低走，下游高价接货情绪有所放缓。但比2019年临储首拍火爆被非洲猪瘟造成的需求不及预期所影响，临储拍卖高开低走。而今年玉米库存本身就低，叠加生猪复养氛围较好，短线节奏可能会有反复，但大幅低走的概率预计不大。总体来说，由于临储玉米拍卖成交价格较高，市场信心被提振，玉米期货价格以偏强走势为主，短线或有反复，但回调空间不大，可考虑多单继续持有或回调至2050附近多为主，目标位2100-2150元/吨。

淀粉：大商所淀粉期货合约先抑后扬，呈现“V”字型走势，国内淀粉现货报价整体下跌。一方面在于成本端玉米价格在月初出现回调，带动淀粉价格走低。下游买涨不买跌，导致淀粉出库速度放缓，库存积累。另一方面，淀粉社会库存积累又造成下游压价心态明显，形成短期的恶性循环。一般而言，天气转暖以后，淀粉需求市场会迎来旺季。目前淀粉行业利润不佳，玉米到厂量减少，致使淀粉行业开工负荷下滑，这种情况是一种不平衡的状态，预计难以持续过久。后期玉米价格上涨后，可能会带动淀粉价格反弹，提振市场信心之后，在旺季氛围下淀粉市场可能会迎来上行通道。就技术面分析而言，淀粉短线于2400元/吨反复震荡，60日均线2388元/吨附近预计有强支撑，后市有望上涨至前高2450元/吨附近反复。整体而言，淀粉9月合约2400元/吨逢低买入为主，目标位2450-2500元/吨