[分析师：金融量化策略] 雷亚尔贬值或致巴西豆加快出口，市场承压多头回避

继特朗普遭前FBI局长科米涉俄调查之后，巴西总统Michel Temer受到腐败指控，导致雷亚尔兑美元汇率暴跌7%以上，巴西Ibovespa股指ETF下跌8.5%。

截止到5月初，巴西农户只销售了一半左右的大豆，低于过去五年同期的平均销售比例65%。当前雷亚尔快速贬值，巴西农民出口大豆可以赚到更多钱，预计丰产压力将施压美豆。

一、黑天鹅频现：巴西总统涉嫌受贿遭调查，雷亚尔大跌

继特朗普遭前FBI局长科米涉俄调查之后，巴西总统MichelTemer受到腐败指控，导致雷亚尔兑美元汇率暴跌7%以上，巴西Ibovespa股指ETF下跌8.5%。

当前巴西总统特梅尔深陷贿赂丑闻。据当地媒体报道称，录音证据显示，特梅尔要求企业向巴西前众议长库尼亚继续每月支付一定费用作为封口费。据新华社消息，巴西最高选举法院16日宣布，将于下月重新开庭审理2014年总统选举获胜者受贿案。本案的焦点主要有两个方面，1、那场选举中赢得连任的罗塞夫及其竞选搭档特梅尔是否曾接受不当政治捐款；2、两人是否曾从巴西石油公司(简称巴油)大型贿赂案中受益。路透消息称，上述嫌疑一旦被证实，现任总统特梅尔可能遭罢免。

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2017-6-20 10:13 上传

二、巴西豆农或加快销售进度，利空美豆

截止到5月初，巴西农户只销售了一半左右的大豆，低于过去五年同期的平均销售比例65%。当前雷亚尔快速贬值，巴西农民出口大豆可以赚到更多钱，预计丰产压力将施压美豆。

此前美豆价格在全球大豆供应庞大背景下表现稳定，其重要原因之一即，巴西农户销售大豆步伐缓慢。巴西2016/17年大豆获得丰收，产量创下历史新高。美国农业部5月供需报告中预测为1.116亿吨，而巴西本地机构预测高达1.13亿吨。

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2017-6-20 10:14 上传

三、市场或保持弱势，多头暂时回避

考虑到国内进口大豆到港量庞大，下游养殖需求增幅有限。

数据显示，5月份最新预期维持在900万吨，6月份最新预期维持在850万吨，7月份预期维持在820万吨。5-7月大豆到港总量2570万吨，较去年同期2298万吨增加272万吨。最新预估2016-17年度我国进口大豆进口量在8950万吨左右，将较2015-2016年度的8321万吨增长7.55%。

农业部公布了4月份生猪存栏信息，生猪存栏环比上月增加0.4%，比去年同期减少1.2%；能繁母猪存栏环较上月持稳，同比去年减少2.1%，能繁母猪存栏量持续稳定，产能恢复较缓慢。

预计豆粕市场保持弱势，建议多头暂时回避为宜。