[玻璃] 多重利空压制 玻璃期价涨势不可持续（期货日报）

国庆节后，玻璃主力1701合约开盘价1060，截止10月25日该合约收盘价1135，涨幅7.08%。从技术上看，本轮上涨属于遇到支撑后反弹，但经过两周反弹后，上方压力明显，玻璃期价持续上涨空间有限。从基本面来看，楼市调控逐级加码，又临近冬季，我国北方将逐渐进入施工淡季，生产线处于高开工率，库存有增加趋势，多重利空压制，预计玻璃期价涨势不可持续。

为控制楼市风险，监管层采取多项措施加码调控楼市。首先，国庆节以来，多地采取限购限贷政策，且有蔓延趋势。其次，上周银监会发布三季度经济金融形势分析会内容，明确指出要加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域，银监会打出第一针降温剂。第三，上周市场还曾传出部分房企发债被叫停的消息。通向楼市的房贷、理财、债券等各路资金被围堵，房地产去杠杆化的调控力度正在逐级加码。

产能同比增加，生产线处于高开工率

据中国建筑玻璃与工业玻璃协会统计，截止10月21日，我国我国浮法玻璃生产线总数353条，产能12.61亿重量箱，今年以来新建生产线增产2820万重箱，冷修停产生产线减产4158万重箱，冷修复产生产线恢复产能7530万重箱，环比年初净增加6192万重箱，同比去年同期净增加7002万重箱，不难看出，我国玻璃产能较年初和去年同期均有较大幅度的增长。同时，我国目前浮法玻璃生产线开工数234条，搬迁13条，冷修29条，停工77条，开工率为84.78%，处于较高水平。而且，宁夏石嘴山金晶科技新建600吨生产线将在11月中旬点火，中山玉峰500吨的二线正在烤窑，后期玻璃产能和生产线开工率将会进一步增加。 同时由于临近冬季，玻璃需求会逐步下降，对玻璃期价会形成较大压力。

玻璃生产线库存是影响玻璃价格走势的重要因素。据统计，截止10月21日，玻璃行业库存为3188万重箱，环比上周增加25万重箱，环比上月增加119万重箱。今年3月以来，我国玻璃生产线库存整体呈现下降趋势，但9月初以来玻璃生产线库存有上升趋势。同时由于临近冬季，我国北方即将进入施工淡季，生产企业也会进行冬储，玻璃库存或将进一步上升。

国庆长假之后，玻璃生产企业出库情况略有好转，产销率有所增加，但相较于七、八月份有较大幅度的下降，9月初以来库存增加就是最好的证明。本周以来，受北方地区降温影响，加工企业订单减少，部分地区出库不畅，现货市场整体走势偏弱，呈现南强北弱的格局。从区域上来看，南方市场加工企业订单环比略有增加，产销率处于较高水平，整体走势偏强；东北地区生产企业的结算价格下调40-80元/吨，主要是受到加工企业采购量减少和沙河地区玻璃流入量过大两方面的因素影响；沙河地区产销情况基本正常，大部分产销率都能达到九成以上；华东和华中地区销售略有压力；上周末秦皇岛华东会议决定上涨40元，但较少企业执行涨价。

综上所述，楼市调控逐级加码，多路资金被围堵，楼市成交量下降；产能较去年同比增加，生产线处于高开工率，生产线库存有上升趋势；临近冬季，现货价格易跌难涨，玻璃期价上方压力明显，涨价不可持续。