[玻璃] 玻璃期价重心还将下移

玻璃期价重心还将下移

弘业期货 张永鸽

3月8日玻璃期价盘中未能封住涨停板，开启了连日来新一轮的跌势。截止到当前，期价已从最高1019元下跌100个点。玻璃价格拐点表明市场不再盲目跟随其他建材商品走势，开始回归商品的基本面。随着近期现货价格的走低和仓单数量的增加，后市玻璃重心下跌步伐恐还将延续。

华中价格牵头松动

虽然年后玻璃现货市场各区域普遍出现40-60元的涨幅，但终端房地产企业短时间内消化速度难以跟进，造成中间环节库存较高，贸易商采购速度的放缓迫使企业调低出厂价格。尤其是华中地区，由于2月中旬新建的武汉长利洪湖一线1200吨的产能已经正式生产，市场竞争压力下，玻璃价格调整幅度较大，加上该区域的武汉长利汉南冷修生产线4月点火复产计划，产能增加对市场形成一定的压制，华中地区价格出现大幅回调，目前已回到去年12月上旬的水平，成为市场洼地。华中玻璃价格下调将有利于市场拓展，销售半径将扩大至周边市场尤其是在核算上运输成本后仍有优势的区域。

仓单数量增加

受到央行宽松政策的刺激下，月初工业品市场集体走强，玻璃作为基本的建材商品也不甘示弱，加之现货市场的积极配合和房地产利好政策的带动，玻璃期价积攒了强大的上冲动力。然而随着玻璃期价的一路走高，风险也在逐步聚集。前期一直贴水的期货市场逐步转变为升水格局。在这种条件下，生产企业注册仓单的热情也大大提高。3月10日到18日短短几天时间内，玻璃仓单注册了1650张，显示出了企业对于后市的看法仍不甚乐观，虽然近几日随着期价重心下移部分仓单已注销，但仍然有2万多吨的量，若后市玻璃市场价格再次出现反弹，仓单继续增加的可能较大，对玻璃价格后市走势形成压力。

贸易商库存较大

今年年初以来，一二线城市再次出现量价齐涨的火爆场面。2016年1-2月份，房屋新开工面积同比增长13.7%，销售面积同比增长28.2%。然而为此贡献的大多是一二线城市。整体而言，2月末商品房待售面积73931万平方米，比去年末增加2077万平方米。可见，大部分三四线城市还存在比较大的库存压力。面对楼市愈演愈烈的分化现象，近日上海、深圳等多个城市发布新政以遏制房价过渡上涨。从平板玻璃库存上来看，尽管今年生产企业库存值并未延续往年节后上涨的趋势，但前期的涨价态势下，贸易商环节积攒的库存比较庞大，后市期待有效需求的刺激来缓解市场压力。

综上而言，在现货价格出现松动后，玻璃市场的支撑力度逐渐减弱，此外，玻璃仓单数量的增加也压制市场，期价缺乏有效的刺激，预计后期玻璃下行趋势还将继续上演。