[动力煤] 黑色产业新博弈：期货飘红 VS 现货低迷

当人们已经不再探讨股市为何而涨，只是在预测这轮牛市的顶部在6000点还是万点时，低迷许久的黑色产业期货终于在铁矿的带领下，自上周开始集体“暴动”，4月13日，铁矿石主力合约1509的结算价自373元的低位强劲反弹，至4月28日，涨至429.5元，半个月上涨56.5元，同比增长15.15%。

螺纹期货RB1510合约，4月10日的结算价2280元，至4月28日，涨至2406元，半个多月上涨126元，同比增长5.5%。

焦煤期货jm1509合约，4月10日的结算价662元，之后触底上涨，至4月28日，涨至680.5元，上涨18.5元，同比增长2.8%。

焦炭期货1509合约，4月10日的结算价跌破900元，降至894元。至4月27日，涨至940元，上涨46元，同比增长5.15%。

动力煤期货TC509合约，4月10日的结算价逼近400元，至4月27日，涨至420元，上涨17.6元，同比增长4.4%。

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2016-12-31 15:10 上传

铁矿现货价格出现超跌反弹，上周反弹11%至每吨57.81美元，其中，上周三上涨5.9%，创下了2012年10月以来最大单涨幅。铁矿石价格自4月2日跌至近期底部的每吨47.08美元以来，已大幅反弹20%。截止4月27日，普氏铁矿石价格指数报在59.75美元/吨。

反观其余商品的现货层面，大多是波澜不惊，有的甚至继续跌跌不休，继股市与经济背离后，黑色产业也出现了“期货牛与现货熊”并存的格局。

钢材价格：据商务部数据，4月20日至26日，全国的钢材价格比前一周下降0.6%，其中冷轧普通薄板、高速线材价格分别下降0.9%和0.7%。同期，Myspic综合指数报92.01点，较前一周下跌0.52%。

焦炭价格：28日，唐山7家焦化企业联合开会决定：自29日起，唐山地区焦炭市场销售价格再降20(吨价，下同)，降价后准一级焦炭860元承兑含税出厂。同日，山西吕梁地区报价下调20元。昆钢焦炭采购价普降50，现二级焦A14S0.6报1195元/吨， 27日执行。

焦煤价格：截止4月25日，钢之家的炼焦煤价格指数135.64点（802元/吨，月跌幅25元/吨），月环比降2.84%，降幅明显加大。同期进口炼焦煤指数 SHCNCCI为96美元/吨CFR中国，月环比降幅达4.63%。下游消费疲弱， 5月份炼焦煤价格仍有下调的预期。

动力煤价格：4月22日，环渤海动力煤价格指数报收于442元/吨，环比下跌8元/吨，年内累计下跌83元/吨。据传，5月份，神华出台了新的价格优惠方案，部分主流煤种价格较4月的挂牌价再次下降10-15元/吨。此消息必将再次重创脆弱的动力煤现货价格。

按照“人狗理论”，期货价格如同小狗，应该围绕现货价格的绳子转，但是，在现货如此羸弱之下，期货逆势上涨，倒让人想起去年12月时流行的一句话：“天下苦秦久矣”。如果说，现货层面更多的是反映供需是否平衡，期货层面则会体现出资本的意志，实体经济下滑反促使更多资金流向股市，营造出与基本面相悖的牛市。那么，在现货减产限产之际，更多的资金流向期货市场，在长期下跌之后，出现一轮强势反弹也在情理之中了。

现货企业在产业金融方面比较薄弱，对于其中的部分贸易企业和已经被迫停产的小型生产企业而言，不妨在有实力的期货公司指导下，把部分闲置资金投入自己相对熟悉的期货品种，利用其波动周期和杠杆原理获取合理的投资收益，当然首先要注意规避风险，但是，上述黑色产业的期货上涨收益，是在同期下跌的现货市场根本无法收获的。