小心驶得万年船 菜粕做多别忙乱

小编是赵薇的铁杆粉儿，不是脑残粉儿。对于任何事态的发展过程，作为一个分析师都应该站在客观的角度去分析评价。赵薇的这个事件其实没啥大惊小怪的的，且不论戴立忍到底是不是台独，也不管那个什么日本18线小明星究竟是否辱华，赵薇没调查清楚演员就用是她的错，但是换下来也就算了。坏就坏在这个事件跟菲律宾申请南海属于他们国家的领地事件是前后脚，激起了全民公愤，就在大家的爱国情绪无处发泄的时候，赵薇就成了炮灰。是非对错网上的声音太多，这里不想再争论了，只是这个事件叫我联想起商品尤其是菜粕的走势有点关联，想抒发一二。

可以看出市场情绪情绪是可以被点燃的，利好的时候看什么都是利好，利空的时候就觉得怎么看都该空。话说2016年一季度大宗商品可谓这边风景独好，一季度棕榈油风光无限，二季度豆粕独占鳌头，只是到了三季度集体熄火。要说市场想出行情，当然是要天时地利人和的，人前显贵却没看到背后的辛酸，棕榈油2015年下半年一直在下跌，豆粕也是底部震荡了五个月有余，才出来的大行情。棉花则更是如此，2013年8月至2016年2月这两年半一直都是跌跌不休。足可看出市场的大行情绝非一两个因素催动的，拿菜粕举例，底部震荡的五个月留下的都是坚定做多的，因为市场都知道美豆基本面是供应宽松，没有资金敢去大举推升期价，当然市场也就跌不下去，但都在蓄势待发。等到阿根廷的洪水已出现，加上巴西政局动荡，USDA报告也非常争气的配合，市场多头就如久旱逢甘露般的大举进场做多。

那些抵制肯德基手机苹果神马的宣传语该发的也发了，但是此时若是再出个什么事件的话估计大家也就没那么多热情了。话说到了三季度做多的打的鸡血也也是时候改冷却一下了，利好该发挥的也基本出尽了，整理一下思路回归到供需平衡表之上，三季度的菜粕还是有机会的。

近期天气预报显示，8月美国中西部地区天气状况有利于作物生长，美豆11合约 1000大关近期岌岌可危。作为有里程碑意义的千元大关，若一旦被空头攻破则意味着几个月的努力付之东流，前期高点重心不断下移一定程度上也说明了多头独木难支，单单天气的干旱炒作已不能对市场有太多的刺激了，从CFTC基金的持仓数据变化来看，多头虽有减持，却并非是大幅离场的，基于此时天气的不给力，多头谨慎些总是没有错的。基于此，多空会在这个时间节点拉锯一段时间了。

7月下旬菜粕全国均价照比上月下跌了42.94元/吨至2704.12元/吨，截止2016年7月17日，油厂菜粕库存照比上月减少了1.47万吨至4.63万吨，未执行合同减少了6.6万吨至33万吨，库存减幅较大而未执行合同并未大幅下滑，说明南方洪水对水产的影响并未太多影响菜粕的需求。

据中国海关总署发布数据显示，我国2016年1~5月DDGS进口量共为130.46万吨，同比2015年的148.22万吨增加了41.3%。截止7月15日国内DDGS库存在46.4万吨，环比上月的32.2万吨增加了44%，尽管5月进口量不大，但整体照比去年增加，库存偏高可看出需求较慢，抑制价格上行。菜粕和DDGS二者的现货价差目前在788.56元/吨附近，照比上月扩大了242.61元/吨左右，可看出在菜粕照比DDGS抗跌。豆粕与菜粕现货价差缩窄了187.06元/吨至575.9元/吨，可看出菜粕价格照比豆粕坚挺，但在美豆弱势震荡的此时难有大幅上行空间受限，后期仍需一观美国天气变化。

综上，菜粕三季度现货底部空间不大，因此后期与豆粕的价差有望继续缩小，但若大涨的可能性也不大，因此想要逢低布局的投资者可以谨慎观望，待到美豆企稳再择机入场，建议1701若回调至2250~2280附近，之后企稳再考虑进场。