[分析师：能源化工] 中信能化工（PTA）专题报告20160303——PTA行业集中度...

国内PTA产能分布集中度较高。

从地域分布看，主要分布在辽宁、浙江、江苏和福建，这四个地区PTA产能占总产能的比重为84%。

从企业分布看，逸盛石化、恒力石化、翔鹭石化是PTA的主流供应商，占总产能比重的59%。

从企业性质看，民营企业占PTA行业的比重更大，优势也较突出。

未来，PTA行业的大企业寡头竞争格局已经基本形成。企业的竞争将主要体现在生产成本的竞争。

当前市场PTA边际利润水平在600-700元/吨加工费，基本在盈亏平衡上下。今后一段时期，单套装置规模在60万吨/年以下的装置已经基本失去经济性，存在持续出清的可能。

PTA企业逐渐形成产业链一体化发展趋势，大型的PTA工厂下游大部分自由聚酯配套，一些企业是以聚酯品出发，向上游发展形成产业一体化。预计这将是未来PTA行业的发展趋势。炼油一体化装置将给行业形成新一轮的冲击。

不考虑翔鹭复产因素，当前PTA的行业开工率达到近90%，处于历史高位，PTA的盈利有一定的保障。2016年PTA产能将小幅增长约5%。如果翔鹭石化复产，2016年行业实际开工率可能将下滑至80%附近。

此外，产能淘汰方面，单套规模在60万吨/年以下装置的经济性已不大，存在持续出清的可能。