[分析师：金融量化策略] 马棕油逼近前期高点，天气炒作退潮引连盘下挫

一、2014年春旱冬涝，马棕油反弹能有多高？

二、豆棕价差极低替代消费重燃，原油大跌生柴搀兑锐减

三、融资进口被打击，国内棕油回归商品模式

四、基差结构利于做空5月棕油

五、风险预警

做空1505棕油的风险一方面来自林吉特的大幅贬值，若大幅贬值，以林吉特计价的马棕油将更加便宜，在国际市场上的竞争力提升，棕油价格或有所抬升；另一方面，若棕油主产区持续数月暴雨洪涝等极端天气，棕油供需格局打破，棕油做空时间点延后。