甲醇：11年甲醇的牛熊周期

t1329849010 · 发表于 2025-7-4 09:08:30

回顾近13年来甲醇市场的波动，对供需变化、库存周期、上下游利润以及价差等进行复盘。
价格的变动更多还是依赖于自身供需的变化，另外国内外宏观事件以及煤炭原油等基础原料价格的变化也会对价格产生影响。供需的变化周期直接体现在库存上，库存的周期性表现相对明显，一个大周期的累库后必然转为大的去库周期，而库存的变化与价格的存在一定的相关性。
对比2024年与往年的甲醇供需市场的结构以及库存周期，今年市场类似于2015年-2016年年中，供应增速放缓但需求表现偏强，从库存来看呈现出来的是持续去库。但对于价格来说，2015年-2016年年中期间的价格表现并不强，主要由于甲醇市场受宏观扰动较大。对于今年来说，当前库存处于持续低位，叠加后续传统需求的投产预期，预计2024年库存水平维持偏低的水平；宏观方面，当前国内宏观相对偏稳但国际形势复杂，这给市场添加了不确定性。

[分析师：能源化工] 甲醇：11年甲醇的牛熊周期

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