聚烯烃：供需有望回归关注成本端指引

feng030406 · 发表于昨天 10:50

2024年上半年聚烯烃震荡偏强，价格重心小幅抬升，但是价格波动幅度缓于去年，LLDPE主力合约波动区间为7953-8754元/吨，PP主力合约波动区间为7199-7928元/吨。展望2024年下半年聚烯烃市场观点如下：

供给端：下半年来看，供应短期压力不大，后期供应呈增加趋势。根据检修计划来看,7月检修规模仍集中，短期供应压力不大，但后期随着装置重启，叠加新装置陆续投产，供应有回升预期。需求方面：有修复预期，但空间预计相对有限。随着国内经济恢复和房地产行以及家电以旧换新等政策刺激，聚烯烃下游需求亦
有所改善，但是当前国内经济修复较为缓慢，叠加房地产行业表现较为低迷，预计PP下游需求改善力度亦有限。

从成本端来看：预计油价先强后弱。从供需来看，因OPEC减产对油价形成底部支撑，但向上的空间需要关注需求面的改善，三季度正值需求旺季，需求有季节性改善的预期，对油价支撑逐步增强，预计油价有望维持偏强格局，而进入四季度后，需求有季节性逐步走弱预期，预计将令油价承压，但亦需关注地缘政治宏观面对油价的影响。

综上所述，成本端油价预计先强后弱，对聚烯烃有一定支撑，供需来看，三季度供需双增，四季度需求有转弱预期，预计聚烯烃下半年大概率相对高位震荡调整为主。LLDPE主力合约运行参考区间8000-8800元/吨，PP主力合约运行参考区间为7300-8000元/吨。

风险提示：原油大幅下跌；供应回升明显。

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