光期能化：关税政策对聚烯烃产业链影响分析

彭HB · 发表于 2025-6-3 16:18:36

综合关税政策对聚烯烃直接和间接影响的分析，我们可以得出以下结论：在供给端，尽管轻烃路线受到较大影响，产量会有较为明显的下降，但一方面原油成本下降促使油制开工率提升，为聚烯烃供应提供了一定支撑；另一方面煤制和甲醇路线也能起到一定的替代作用。对于聚乙烯而言，供应量变动相对有限，整体供应格局相对稳定；然而，考虑到PDH装置的规模较大，聚丙烯每月预计将损失约20万吨产量，聚乙烯进口量每月减少约17万吨。在需求端，预计塑料制品出口每月减少约34万吨，聚丙烯出口每月减少约5万吨。

总体来看，预计供需减量基本平衡，但需求缩减相对稍多。中美互相加征关税，对聚烯烃基本面的影响较为有限。聚烯烃价格变动更多地跟随成本端原油价格下跌，聚乙烯和聚丙烯价格的差异主要是由于轻烃路线占比不同而受关税影响程度不同。因此，在此次原油价格大幅下跌的过程中，聚乙烯和聚丙烯价格波动在化工品种中相对较小。

[分析师：能源化工] 光期能化：关税政策对聚烯烃产业链影响分析

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