[研究团队：能源化工产业] 【建投专题】甲醇：下游醋酸投产在即，需求出现增量

醋酸作为化工产业链中的重要产品，当前正处于产能释放的阶段，预计未来单套醋酸装置的生产能力提升，企业生产规模扩大，行业集中度进一步提高。

2025年，预计全年醋酸新投产390万吨，醋酸产能达到1665万吨，同比增长31%，预计2026-2027年，仍有350万吨新装置待投产，届时中国醋酸产能达到2015万吨。

2025年-2027年，醋酸产能的整体增长，将带动甲醇需求近400万吨（按照生产1吨醋酸需要0.54吨甲醇计算，醋酸共计新投产740万吨）。然而，在生产低利润（按照现金流成本计算，多数处于盈亏平衡线附近，仅少数装置盈利）的情况之下，部分2027年新投产的醋酸装置能否如期落地，装置负荷能否开满，成为焦点。

中长期来看，中国内地甲醇新增产能释放有限，内地甲醇下游投产较多，支撑内地需求，内地甲醇供需格局或逐年得到改善，关注港口是否存在倒流情况。