[分析师：农副产品] 20230519期货日报《红枣，冻伤影响未消除》

简述：随着气温升高，南疆枣树陆续发芽，前期由冻伤引发的市场对于新季红枣减产的担忧有所缓解。然而南疆积温较低使得新季红枣质量、产量下降的概率较大，红枣价格易涨难跌。

每年四月中旬，南疆地区的枣树陆续开始发芽；五月份中旬，枣树开始开花；六月份；枣树开始挂果。今年，新疆地区气温较往年偏冷，导致积温不够，部分地区的枣树到四月底仍然没有发芽，一些临近山区的枣树甚至出现了枝条冻死的现象。受此影响，市场对于新季红枣减产的预期升温，四月底以来红枣期货出现了一波幅度较大的反弹。进入五月，随着新疆气温逐渐回升，南疆各地枣树已经陆续开始发芽，市场的担忧情绪有所缓解，红枣期货的价格也随之回落。不过，目前来看冻伤对于新季红枣的影响仍然没有完全解除。其一，低温天气的确造成了一些枣树、枣枝冻死，虽然数量有限，但是对新季产量产生一定的影响。其二，红枣在挂果之后至少要保障3个月左右的生长期才能生长成合格的商品枣，如果生长期过短就会成为皮皮枣。今年枣树的发芽期推迟，可能会影响后续开花、坐果，进而使得枣果的生长期缩短，影响整体品质。其三，去年新疆积温较高，枣树发芽、开花、坐果提前，对产量影响最大的二茬果在高温天气来临时已经较大，加之去年供水好于2021年，因此去年产量有所修复。今年枣树生长期推迟，可能会使得二茬果挂果期和高温期重叠，进而导致产量的下降，这可能会对新季红枣产量产生影响。整体来看，进入五月随着气温的升高，前期低温对于枣树生长的直接影响基本解除，但是由此引发的枣树生长期推迟可能会进一步影响新季红枣的产量和品质，因此认为密切关注后期南疆主产区天气情况和枣树生长情况。除此之外，南疆地区的供水情况、枣农种植积极性等情况也会对供应产生影响。综上，在新季红枣供应不确定性增强的前提下，红枣价格将会呈现易涨难跌的状态。

每年红枣端午备货从五月中旬能够持续到五月底。今年，受冻伤炒作的影响，一些贸易商担心后续现货价格走高，在四月底五月初寄开始主动备货，这使得今年端午备货开启较往年有所提前。目前，市场仍然处于端午备货期之中，市场走货情况保持良好的状态，现货价格也有所回升。整体来看，端午备货属于季节性的消费回暖，今年端午备货和往年同期相比并没有明显的力度上升，进入六月随着新鲜水果的集中上市，红枣的消费将会逐渐进入淡季。因此，我们认为消费端对于红枣价格的影响相对有限。

综上所述，红枣端午备货表现平平，消费对于红枣价格的支撑作用有限。供应端，随着气温的升高，南疆枣树开始发芽，前期市场对于冻伤造成的减产担忧有所平复，然而新季枣树生长期推迟，生长周期较短以及挂果期和高温期重合的问题使得新季红枣产量、质量下降的概率较大，在新季红枣没有下树前，红枣价格将会呈现易涨难跌的走势。（作者：弘毅物产黄李强）