严控煤炭消费指引下，能源化工期货市场趋势与细分行业...

staveryoung · 发表于 2024-6-8 16:00:16

在深度剖析《2024-2025年节能降碳行动方案》对能源化工领域的政策效应时，我们观察到，该政策不仅在宏观层面上加剧了煤化工与新能源期货市场的分化趋势，而且在微观层面，对甲醇、氯碱、乙二醇等细分行业施加了深刻且具体的影响。该方案的实施，凭借一套精心设计的节能减碳策略，包括明确的能效目标设定、产能结构优化、技术创新激励及产业转型升级，为能源化工行业铺陈了一条向绿色低碳转型的必经之路。这一政策导向对期货市场产生了显著的长期效应，即传统煤化工期货价格在波动后渐显疲软，而新能源期货品种则迎来了估值上升的曙光。
氯碱行业在政策的指引下，通过对电石、PVC等新增产能的严格控制以及烧碱产能的等量或减量置换原则，促进了产能的高效优化与节能减排技术的应用，其中新一代离子膜电解槽的普及便是典型例证。尽管当前政策对生产活动的直接影响较小，但行业需前瞻性地考量未来电力成本变动对成本结构的潜在影响。
针对甲醇行业，政策明确2025年终目标为煤制甲醇高效产能占比提升至30%，并淘汰基准线下的落后产能，这一举措不仅推动了行业集中度的增强，也催化了绿色甲醇的新兴发展趋势。尽管短期内政策对甲醇供给链的直接影响有限，但长期展望，落后产能的逐步淘汰与技术改造将彻底重塑行业结构，开启新的竞争格局。
至于乙二醇行业，鉴于多数产能已提前达标或超越政策设定的标准，政策的直接影响有限，行业重心转向了持续的技术升级、成本控制，并在低碳转型的背景下挖掘新的增长潜力，短期市场行为主要受供需基本面的驱动。
尿素上游合成氨产业正面临产业格局优化的紧迫压力，政策要求至2025年能效达标产能占比需超30%，而当前仅7%达标，突显产业升级任务之艰巨。近期市场因供应收紧而价格上扬，需求支撑力强，但预计6月后区域化需求特征可能导致市场紧张局势缓和。
建材行业的产能调控虽未直接提及纯碱，但其政策信号对市场情绪有所触动，实质性的产能调整预计在2025年显现。当前纯碱行业未达标企业比重预期减少，短期内政策影响有限，价格由市场基本面主导，6月检修减少或使产量回升，价格或维持高位波动。

[分析师：能源化工] 严控煤炭消费指引下，能源化工期货市场趋势与细分行业...

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