[分析师：能源化工] 2023年产业白皮书系列之集运市场展望

2022年的国际集装箱运输市场基本呈现全年回落的行情走势，旺季不旺，决定运价的核心因素从“供给导向”逐渐转变为“需求导向”，市场由“卖方市场”逐渐转变为“买方市场”。引起市场发生剧变的根本因素还是“供求关系”所导致的。

2021年集运市场出现暴涨具有一定的偶然因素。从需求端来看，各国央行采取了极为宽松的财政和货币政策刺激经济，尤其美国采取纾困计划，导致全球需求出现了爆发式甚至畸形的增长。全球集装箱运量增长7.6%，其中亚洲→北美和亚洲→欧洲航线运量增长18%和8.2%。从供给端来看，新冠疫情盛行，各国采取严格的入境措施，严重影响海运和陆运供应链效率。在运力供需错配的影响之下，全球集运价格连创新高。

2022年原本利多的因素逐步转空。从需求端来看，通胀高企迫使各国央行采取紧缩的货币政策，全球经济从“过热”转向“滞涨”，需求大幅回落，集装箱货运量部分月份出现环比下降。前11个月全球集装箱运量同比下降3.7%，其中亚洲→北美和亚洲→欧洲航线运量同比下降5.7%和9.2%。从供给端来看，奥密克戎变异毒株呈现“传播较快、毒性较低”的特点，年底前全球已有超过130个国家和地区宣布解除与新冠疫情相关的所有入境限制，海运和陆运的供应链运营效率大幅回升。原先供需错配问题不断得到缓解，市场无法支撑前期严重虚高的运价，运价持续回落就在情理之中。

2023年集运市场有进一步下跌空间以及长期低迷的风险。从需求端来看，全球经济增速将进一步放缓，部分发达经济体陷入衰退，利空消费和国际贸易量。世界银行预计世界贸易额增速将从2022年的4%下降至2023年的1.7%。从供给端来看，虽然低硫政策会降低船舶航速并迫使老旧船舶退出，但是2023-2024年是新船集中下水年份，估计会有6%和8%的新船运力增速，班轮公司只能采取停航和拆解老旧船舶方式控制运力规模。从历史对比来看，2023年初SCFI综合指数和上海→欧洲航线运价依然高于2020年和2019年同期水平，运价存在进一步回落空间。上海→美西航线已经远低于2019年同期水平，进一步回落空间相对有限。