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主要结论： 12月11日-12月15日，碳酸锂再度呈现深V反弹走势——12月11日至12月12日，碳酸锂重回基本面过剩逻辑，碳酸锂各月合约大幅下挫，而12月13日开始资金博弈再度加剧，使得各月合约日内均触及涨停板，并于接下来的两个交易日延续涨势。主力合约2407周涨幅2.25%，相较于12月8日增仓1634手；2401合约周跌幅1.26%，相较于12月8日减仓90754手。 现货市场目前仍以长协订单出货为主，散单成交有限。锂盐厂库存压力较小、因长协订单模式锁定大部分产量及库存，贸易商库存压力较大，正极厂仍然保持库存极低水平、暂时无补库意愿。 基本面来看，当下12月我国碳酸锂供应预计将环比微减，但供需过剩仍将持续。看向供需平衡表，依据我们的预测，12月供需预计再度转向双弱，去库预计约1300吨，相比于目前的库存高位，去库量仍然有限，碳酸锂供需仍然处于过剩局面。看向2024年，经过我们对供需端预测，预计2024年我国碳酸锂总供应量约为99万吨，需求量约为87.9万吨，供需过剩量预计拉大至11.35万吨。基本面过剩对价格下行的指引力量未改。 基于2023年下半年碳酸锂现货、期货价格持续单边跌势已经较为充分反映市场对未来供需过剩的悲观预期，那么随着广期所多措并举的监管措施推动碳酸锂期货2401合约临近交割，投机资金离场的同时，有交割意愿的套期保值资金积极参与市场，预计锂产业链现货价格正逐步回归理性和行业基本面，碳酸锂期货近月合约持仓连续下降后或将构筑阶段性底部支撑，短期投资者需要关注碳酸锂期货低位减仓反弹后再度回落风险。预计碳酸锂期货LC2401近月合约临近交割跌势趋于缓和，而碳酸锂LC2407主力合约短线或将维持宽幅震荡运行，预计碳酸锂期货重现连续单边下挫的可能性降低，但仍需相关金融机构对市场强化投资者教育，为实体产业链强化投资风险提示及套期保值企业风险管理，推动碳酸锂期货在价格发现和套期保值功能的发挥更为充分。 展望后市，基本面中长期过剩对价格下行的指引力量未改，中长线仍以偏空思路为主，短线警惕盘面资金集中获利离场可能造成的大幅波动、建议宽幅震荡思路为主，同时需要关注供应扰动风险和需求超预期对短线供需平衡的影响。
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发表于 2024-6-7 10:50:08
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