油价重新回到年初起点，美国原油市场的变化是关键因素

raazzzy · 发表于 2024-5-31 16:26:05

十月巴以冲突的突然爆发给原油市场带来了新的变量，油价一度受其影响冲高9美元，但随着时间推移油价还是基本回吐了地缘因素带来溢价，油价也在10月份几经起落。不过随着冲突的发展，投资者逐渐观察到地缘风险带来的不供应扰动逐渐消退且巴以冲突并未对原油供应产生实质性影响，价格交易的重点返回基本面。我们看到近期油价已经回落至巴以冲突之前，基于最新一期的三大机构月报平衡表出现分歧，显示出基本面没有强驱动性，也是油价在区间内震荡较弱的原因。油价绝对值的调整也伴随着月差的全面走弱，原油月差连跌三周，整体市场氛围偏空。整体来看，去库预期收窄是目前市场主流预期，在OPEC+核心成员国沙特阿拉伯和俄罗斯竭尽全力控制产量的背景下并没有进一步上涨，这背后的一个重要原因是美国作为核心推动了原油市场供应端其他非OPEC+减产国增加了原因供应。在欧佩克+史上第二大力度减产行动下，今年全球供应量预计仍将增加88万桶/日，其中美国、伊朗等贡献了绝大部分增量，尤其美国原油产量在10月达到了1320万桶/日的创纪录高位，这比2个月前的产量足足增长了100万桶/日。正式美国等非减产国努力增产，很大程度上抵消了欧佩克+减产导致供应紧张给投资者带来的担忧，我们也看到当前油价也基本再次回到了年初时的起点附近。这也意味着2023年原油市场整体维持了一个震荡格局。

[分析师：首席] 油价重新回到年初起点，美国原油市场的变化是关键因素

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