[分析师：能源化工] 海外扰动仍在，终端需求低迷，双焦偏弱运行(20220702)

    双焦：国内焦煤供应稳定，甘其毛都口岸蒙煤通关量上升至历史同期高位，7月蒙古那达慕召开不改蒙煤进口高位运行态势；因钢材终端需求在上海等复工复产后仍然疲弱，钢厂利润表现低迷，打压焦炭等原料导致焦企亦处于亏损边缘；在低利润之下钢厂检修增多导致铁水产量上升趋势终止，同时考虑到年内粗钢平控压力，双焦需求顶部或已出现，就焦炭来看，如果生产企业不主动控制产量，供需面整体将趋于过剩。综合来看，焦钢企业利润恶化且难以通过向下游涨价的形式扩大利润，上游高利润焦煤有继续调降的压力，加上海外主要经济体持续加息带来的外部冲击，7月份双焦走仍不乐观，但在快速下跌且基差较高的情况下，跌势或将放缓，整体上跟随成材震荡偏弱。