[分析师：能源化工] 铁水仍有提升空间，双焦可逢低介入（20220205）

    双焦：节后双焦进入短期去库阶段，现货价格存在一定下行压力，但在焦化利润较为低迷且焦煤成本支撑偏强的情况下，回调空间将受到限制，随着后期钢厂复产推进，双焦价格有望回暖。期货价格率先走低之后，较大幅贴水于现货价格，或已比较充分地反应了现货市场走弱预期。对于节后操作策略，不建议继续追空，等待现货适度回调修复贴水之后，可关注逢低做多双焦机会。

    动力煤：保供增产政策持续发力，且随着节后停产放假煤矿复产，国内供应将稳中有增；印尼煤炭出口基本恢复正常，煤炭市场炒作情绪回落；节前供需面阶段性收紧，叠加印尼煤出口禁令的事件冲击，动力煤价格强势上涨并超于合理区间。随着供需面再度趋于宽松以及政策端施压，煤价将再度回落，盘面价格虽大幅贴水现货，但如果现货进入调降通道，盘面价格亦将承压。