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[分析师:能源化工] 月报:2023年6月份原油期货行情策略展望

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发表于 2023-5-29 16:20:05 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
摘要:
        宏观面:4月美国零售销售月率和5月密歇根消费者信心指数,以及欧美制造业PMI均低于预期,加剧经济担忧。美国4月CPI同比虽然小幅低于预期,但核心CPI并未反映通胀缓解,美联储将通胀降至2%仍有很长的路要走。美联储5月加息25个基点靴子落地。美联储会议纪要显示,必须及时提高债务上限,以避免金融体系和整体经济出现混乱。美国债务上限仍有待两党达成一致,结果将进一步影响美联储利率调整路径。
        需求端,当前出行需求依然非常强劲,外盘汽油、柴油和取暖油裂解对加工需求有一定支撑,美国夏季出行旺季,欧美加工需求预计季节性增长;国内第二批成品油出口配额下发,汽油和柴油出口利润均较低,出口阻力相对较大,叠加国内炼厂加工利润高位季节性下跌,国内加工需求相对一般。三大机构在其月报中均上调今年全球原油需求预期,然而OPEC认为美国债务风险突出,经济担忧仍存。
        供给端,美国原油产量较为稳定,受限于资本支出,难以大幅扩张;OPEC+从5月开始额外减产164.9万桶/天,俄罗斯原油产量下滑,接近减产协议目标,但是其原油出口增加。OPEC+拥有闲置产能的国家额外减产,伊拉克北部原油向土耳其杰伊汉港的输送尚未恢复,尼日利亚原油产量下滑。因此,供应将持续偏紧。
        供需平衡,当前仍然是OPEC+掌握油市话语权,在OPEC+减产预期下,call on OPEC与OPEC供应差距逐渐加大,全球原油供需也因此处于偏紧格局。6月原油价格将继续维持区间振荡,宏观压力油价上方空间受限,下方则有基本面支撑。


海证期货2023年6月份原油期货行情策略展望.pdf

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