【菜系】年报——2022年菜系年度策略报告20211215

dongtiantian · 发表于 2022-6-2 15:05:32

本帖最后由国投安信董甜甜于 2022-6-2 15:15 编辑

摘要一：全球菜籽市场2021年焦点在于加拿大减产，欧盟产量恢复不及预期，中国与欧盟保持较旺盛的进口需求，菜籽价格全年保持强势走势。2022年上半年菜籽供给端紧张的情况仍难缓解，高价有利于调降菜籽需求以平衡供需。

摘要二：植物油工业消费增长对2021年下半年油脂行情推动较大，尤其是《可再生能源指令》的生效，但全球生柴生产面临较大政策风险，一旦政策不及预期，当前植物油高价面临较大压力。国内菜油较其他油脂的溢价较高，中长期看价差存在缩窄的需求。

摘要三：国内菜籽压榨利润修复对菜系产品构成支撑，菜系油粕比偏高，存在向下运行的动力。菜粕震荡区间或将小幅上行，但需警惕豆菜粕价差过低对菜粕消费的挤占。

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[分析师：农副产品] 【菜系】年报——2022年菜系年度策略报告20211215