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据外媒报道，为缓解国内煤炭供应压力，印尼能矿部在近日的会议中提出了1月1日-1月31日全面禁止煤炭出口的要求，甚至包括正在装船或已经装船未离港的煤炭。印尼是全球最大的煤炭出口国，2021年煤炭出口量在4亿吨左右，印尼又是我国最主要的煤炭进口来源，在2021年1-11月国内煤炭进口总量中的占比超过60%，其中动力煤的比例更是接近75%。受此消息影响，2022年首个交易日国内“煤炭三兄弟”期货价格大幅高开，全天强势运行。 一、印尼禁止煤炭出口或是短期行为且存在变数 印尼政府曾在 2018 年出台了“国内市场义务”（DMO）政策，该政策要印尼煤炭生产企业必须以不超过70 美元/吨的价格将其产量的25%供应给国内电厂。而近两年，特别是今年全球煤炭价格大幅上涨，远高超70美元/吨，印尼煤炭生产商积极对外出口，消极对内供应，导致国内电厂煤炭库存紧缺，早在2021年8月印尼政府就针对34家未能履行DMO的34家煤企实施出口禁令，或许是由于先前制裁收效甚微，才有了本次全面禁止出口政策。根据印尼能矿部数据，预计2021年印尼煤炭产量将达到6.09亿吨，略低于产量目标6.25亿吨，按出口量4亿吨进行估计，印尼煤炭产业的出口储存度高达66%。从长期来看，由于印尼煤炭高度依赖出口，其国内需求难以消化近4亿吨/年的煤炭出口量，因此印尼长期限制煤炭出口的可能性较小。另外，本次“一刀切”行为引起了诸如印尼煤炭开采商协会等有关方面的激烈反对，特别是已完成DMO的煤企认为己方不应受此禁令限制，而据传已完成DMO的多为大中型煤矿，其产量约占全国总量的一半左右。鉴于以上情况，印尼能矿部亦表示将于1月5日进行重新评估后，再做进一步决定，因此从短期来看该禁令亦存在变数，须密切关注事件后续进展。 二、煤炭出口禁令实际影响或有限，国内供需仍偏宽松 一般情况下，从印尼发运中国有两周左右的船期，由此推算本次禁令主要影响1月中旬至2月中旬的煤炭进口。而该阶段正好是农历新年前后电煤需求大幅下滑的时候，将在一定程度上对冲印尼煤进口暂停的影响。参考近四年1-2月来自印尼的煤炭进口数量，估算本次印尼出口禁令影响进口量在1350万吨左右，考虑到可从其他进口来源补充，实际减量可能更少一些。而当前国内煤炭保供增产措施持续发力，电厂、港口存煤超过去年同期水平，港口现货价格在长协价格不断调降的背景下持续回落，印尼煤出口暂停虽有一定利多影响，但考虑到印尼出口政策仍有变数以及中下游高库存之下进口减量实际影响有限，国内煤炭供需或维持偏宽松格局，价格难有明显起色，入场追多须谨慎。 图表1：2018-2021年中国自印尼月度煤炭进口量（单位：万吨）
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发表于 2022-5-26 15:00:29
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