[分析师：宏观金融] 股指：上下空间皆有限 期权策略护安全（20220225）

2022年以来，股票市场先受到美国今年要加息和减少资产购买的压力下挫，后又面临国际形势紧张的情绪影响，总体表现弱势。A股和港股在全球股市涨幅排名分别处于中间和靠前位置，跑赢美国与日韩股市。展望今年，由于宏观经济基本面相对温和，对于股指的盈利驱动偏弱，我们认为股指全年向上空间有限，但在资产轮动和货币供给增速触底的条件下，下跌后具有温和反弹机会，全年以震荡为主，上下空间皆有限。在这种情况下，投资者可以利用股指期货期权的策略，保护自己的股票或者股指期货多头仓位，进可攻退可守，把握阶段性的机会。