[分析师：宏观金融] 2022股指：潜龙勿用 伺机而为

2021 年， 全球经济基于 2020 年同比高增，海外宽松的货币环境以及全球碳中和、新能源替代背景下，大宗商品大幅波动， 整体价格向上抬升。 如果说 2020 年是股指行情较大的一年， 2021 则是商品称王。在此背景下，含材料行业成分较大的中证 500 走出了较为独立的走势，沪深 300 和上证 50 则全年震荡偏弱。展望 2022年，我们认为在资产轮动和货币供给增速触底的条件下，股指全年温和上行。 大宗上涨告一段落，使得中证 500相对于上证 50 和沪深 300 的优势被削弱，但是由于中证 500 期货贴水较大，所以可能不是特别明显。