玻璃：库存持续走低，现货12月还将强势为主

hahaha12 · 发表于 2021-4-21 11:11:33

于2020年12月10号发布在中国建材报

库存持续走低，现货12月还将强势为主

今年年底玻璃需求表现出乎意料，下游需求旺盛，赶工订单明显，现货方面，我们也看到12月份以来，现货表现亮眼，月初还是一个南强北稳态势，部分北方地区走势稍弱，而近期基本上整体都是一个偏强格局的走势，除了部分东北地区因为自身天气原因，小有累库。我们对比了往年的一个情况，就连16和17年表现最好的时候，也没有出现今年年底的一个盛况。从上周末以来，基本是从南至北，华南、华中、华东及华北都经过了几番涨价，每次涨价幅度都在20元左右，而且这种涨价更多是需求面驱动，下游订单好，库存持续下降带动的，统计了下，华南、华东地区从上周末以来经过两次涨价，累计涨幅约40元，华东地区，沙河地区上周以来大约两次涨价，累计涨幅约40元，而华中地区12月份以来，表现尤为突出，连续涨价4次，涨幅约80元。在原本12月份逐步转向淡季的月份，今年却走出了旺季的行情。主要还是下游驱动，目前直观数据，库存可以看到还是持续下滑的过程，其中除了上周沙河库存小幅累加，本周库存数据来看，除了东北天气原因，各个区域库存继续下降，而且去库速度也不错，行业整体库存新低之后又进一步下滑。下游订单方面，很多表示玻璃原片没有货，接的订单量生产不过来。整个12月份需求表现超出市场预期。

1、供应相对饱和，后期新增产能不大

12月份以来，淄博金晶二线550吨点火，漳州旗滨玻璃公司三线600吨点火复产。后续12月份，华尔润江门一线900吨点火复产，华尔润江门二线400吨点火复产，同时华尔润三线1050吨准备停产，总体看华南后续产能增的幅度不大，目前看华南地区产能也基本释放完毕。另外辽宁本溪玉晶一条800吨生产线计划在下旬点火之外，今年基本没有新增了。目前玻璃供应相对处于高峰饱和状态，基本产能都陆陆续续投放完，后续新增产能大概就是1000吨的样子，对总体的供应影响有限。

2、订单量满，赶工现象依然明显

宏观方面，10月份地产表现较好，销售持续强劲，新开工、竣工走好，房企资金改善，地产赶工期持续性仍在，地产后端的需求依然具有持续性。另外监测到的高频数据方面，11月份房地产代表性城市的销售同比去年较好，预计11月份整体房地产销售延续强势。而微观层面，季节性因素，随着气温降低，西北及东北施工受限，需求稍有减弱，但华北、华东、华南、华中、西南等主要的区域，目前的需求依然饱满，下游订单量好，部分厂家存在订单承接不了推接订单的现象，加上整个行业，从上游玻璃厂，到贸易商及下游加工厂的库存都低，预计现货价格至少12月份还将是强势格局。

3、后市展望

现在玻璃处于新增供应不大，但需求表现超于预期，库存持续回落的强势格局。供应方面，后续新增产能不大，约1000吨，对总供应影响有限。需求层面，房地产销售好，玻璃需求韧性拉动仍在，另外下游订单情况好，赶工现象明显，加上行业至上而下库存低，现货价格还将强势为主。目前沙河折合盘面价格2000元，华中折合盘面价格2040元，玻璃强格局不易做空，继续还是逢低多的一个策略。

分析师：

周小燕

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