[分析师：农副产品] 新榨季供需略宽松 中长期或区间震荡

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2020年，郑糖价格指数高位回落后陷入底部震荡趋势，受疫情蔓延的牵制，下游消费需求减弱及贸易保障措施到期等利空因素拖累。随着疫情得到有效控制，需求进入弱复苏状态，糖价才进入企稳状态。而对于2021年而言，新年度糖产量预估略增产，国产糖与其他糖源竞争愈发强烈，但考虑到新年度成本偏高、疫苗进展积极等支撑糖价，中长期郑糖价格指数大概率处于区间宽幅运行。

风险提示： 1、宏观面风险2、国储、直补政策3、产区恶劣天气4、产量预测高估 5、食糖进口贸易政策

[url=#_Toc23736]一、2020年国内外糖价走势回顾