金属四季度展望

wx_aO2qdu4S · 发表于 2020-9-29 09:51:38

摘要：
1、疫情对国内市场需求的影响小于预期，而南美供给也受到疫情影响。铜矿山产量增速预计在年化增速1.5%左右，低于年初预计增速2.5%。

2、国内新基建新增用铜量约30万吨，占我国铜消费量约3%。根据预测假设我国基建增速保持在10%，我国铜消费增速有望达到1.9%。

3、我国下半年基建继续增长，能保证铜供需平衡。若基建超预期增长，则铜消费会增加，供需平衡会打破。

4、从宏观上看，下半年全球货币宽松规模不会高于上半年，美元指数预计探底后趋稳。疫情的影响预计3月个月趋于稳定，南美的供应会快速回升。

5、整体下半年存在诸多不确定性，55000元压力较大。若全球经济出现问题，或国内基建力度低于预期，则铜价下跌概率较大，预计下方支撑在44000元成本区域。

[分析师：能源化工] 金属四季度展望

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