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2020-Q2宏观--走出阴霾 Q1黑天鹅事件影响逐渐降低 --“新冠”疫情防控逐渐转为“常态” --疫苗研制如火如荼 --国内医疗领域资本吸引力大幅增加 --OPEC减产谈判仍在进行，国际油价逐渐修复 --各国开始着手恢复经济 --美联储更是采取了史无前例的救市措施 --相比之下，中国始终在货币政策上非常克制 --全球经济数据全面恢复 背后的逻辑与我们Q1季报中预测的完全一致 --危机演变的逻辑 --经济发展的逻辑 --国内主要工业品原材料库存快速下滑 --各类资产价格“V”型反弹 大逻辑仍未走完，对未来的几点看法
铜-深蹲跳跃，再创辉煌 2020Q2走势回顾--Q2铜价创下十年最大单季涨幅！ 焦点一：南美疫情始终是悬在头顶的达摩克里斯之剑 --南美疫情仍在加重 --全球矿山因疫情减产40万吨，其中35万吨集中在智利秘鲁 --秘鲁、智利进口铜精矿占比显著下滑 --“供应端”黑天鹅始终需要我们保持警惕 --冶炼利用率将会持续维持低位 焦点二：下游消费将会维持高位 --Q2初级加工端全面反弹 --2020年多地遭遇特大暴雨，洪涝灾害显著增多 --基建作为财政的发力点，将会继续发挥排头兵、桥头堡的作用 --房地产仍将是经济复苏的“中坚力量” --汽车置换需求加大，同时转型新能源仍是一个长期趋势 --光伏产业发展前景依然巨大，有望持续拉动铜消费 --库存仍将处于低位，发生挤仓是大概率事件 附专题：五年一轮回，历数过去三次铜价大涨的驱动因素 第一次大涨2003-2006年--主要驱动：房地产周期带来的经济红利 第二次绝地反击2009-2011年--主要驱动：全球金融危机后的大刺激 第三次上涨2016-2018年--主要驱动：供给侧改革+全球经济复苏 铜价三次上涨的异同比较
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发表于 2020-7-23 16:56:10
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