[分析师：农副产品] 2020年粮食安全课题研究之玉米投资机遇

2020年国家继续实行玉米进口配额管理，且配额维持 720 万吨不变，那么国内库存会继续保持低位，可能会面临供应紧张的问题。

为落实国家关于今年玉米和大豆种植面积“双稳”的总体部署以及农业农村部关于“适度增加玉米面积”和“增加粮食产量”的具体要求，2020年黑龙江玉米补贴比去年的 30 元/亩有所提高，大豆补贴标准基本保持稳定。由此，可能带来玉米种植面积上升，但幅度还是会有限。因为，一是大豆的补贴依然大于玉米，而且国内大豆整体价格处于相对更高的水平，种植效益好于玉米。

短期内，我们认为国内玉米走势后期依然会偏强势，除非改变进口政策，扩大国内进口量，以填补国内供需的短缺。