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要点： 2013年7月30日的中央政治局会议结束了6月份由于“钱荒”担忧引起的近乎单边下挫行情，并启动了一波维持了近一个季度的反弹行情。而9月中下旬的季末时点，又是“钱荒”担忧，反弹终结。市场总是惊人的相似。为期四天的三中全会召开时点，市场似乎又在释放着反弹节奏即将开始的信号。“国家队”跑步入场，周一带有止跌倾向的十字星，周二又收复5日均线，反弹的号角就此吹响？接下来笔者重点从国家队和三中全会对股市影响的规律角度对接下来的市场走势作简单的分析和预测。 三中全会影响规律 总结起来，三中全会不会改变股市中短线的趋势。因此，结合目前行情来看，笔者认为，短期内A股下跌的节奏恐难由于三中全会的召开而改变。 国家队影响几何 据三季报显示，社保基金再度出现大幅增持迹象，这已是社保基金连续五个季度增持A股。结合历史表现以及国内多少有点“政策市”的股市特点，此消息无疑将引起市场的 关注。 统计显示，过去10年间，社保基金在A股市场的历次牛熊市转换中，往往能成功把握机会，并提前介入或离场。但需要注意的是，社保目标收益率是超过通胀，除非频繁大幅增减持，否则也不能过于迷信其作用。 资金政策偏紧担忧持续 中性偏紧的货币政策担忧将继续减弱市场的做多动能。10月份，CPI同比上涨3.2%，创8个月以来新高。CPI“破3”增加了市场对于四季度货币政策中性偏紧的预期。而截至10月末，广义货币M2同比增长14.3%的数据，与今年年初政府工作报告设定的全年M2的预期增长目标13%左右的目标之间出现了明显的偏离，更是使得四季度流动性宽松的可能性大大降低。 综合来看，在目前流动性偏紧的担忧持续弥漫的市场氛围中，虽然三中全会带来的改革预期以及“国家队”入场的消息有望给市场提供一定的支撑作用，但统计数据显示，无论是三中全会还是国家队入场等对于股市的影响均不是一成不变的。因此，笔者认为在没有明确实质利好的背景下，短期震荡的格局将依然继续，上方反弹空间有限，流动性偏紧的预期恐使得A股难逃中期偏弱的格局。
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发表于 2014-9-3 17:14:11
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