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去年年底，中国保险业资产总量达十五点一二万亿元（人民币，下同），较年初增长百分之二十二点三一。大航海得知，保险业总资产和保险资金运用余额分别从2004年的一点二万亿元及一点一万亿元，增加至2015年的十二点三六万亿元及十一点一八万亿元，年复合增长率分别约为百分之二十三点六及百分之二十三点五。保险资产配置中，固定收益类资产占百分之五十一点三五，权益类资产占十四点三七；其他投资占百分之三十四点八九。
现实需要境外资产配置 投资收益方面，中国保险资金投资收益率由2011年的百分之三点四九，升至2015年的百分之七点五六。保险资金累计实现投资收益总额二点一四万亿元，平均收益率为百分之五点三二，平均每年贡献近二千亿元。2015年保险资金运用收益共计百分之七千八百零三点六三亿元，平均收益率为百分之七点五六，创近四年新高。自2014年，中国国债利率进入快速下行信道，国债收益率还是会一直处在一种下滑的阶段中的，在一定程度上增强了险资在配置方面的压力；保险公司在高收益固收类资产上还有有一定的缺陷的，亦难找到相对高收益的低风险资产进行配置。但另一方面，保险公司负债成本正持续上升。 险资准境外投资比例低 截至去年七月底，共有五十三家保险机构获准投资境外市场，投资总额为四百四十五点七九亿美元，占比为百分之二点一四，境外投资总额增长百分之二十三，是2012年底九十七亿美元的近五倍。但约百分之二的占比，仍远低于日本等一些国家的市场中保险资金的一些比例。大航海了解到，中国险资境外资产配置发展空间还是非常大的。 中国险资管理行业也有可能会出现下面几个情况。第一，香港仍将是保险资金配置海外权益类资产的首选，作为世界范围内的重要地带，香港在不少的地方都是有一定的好处的存在的，如市场成熟、投资者结构多元，适合长期配置等。从估值比较、市场波动性等很多情况中，港股对保险资金的吸引力明显；自去年初起，市场已见大量险资以沪港通投资港股，而中国保监会于去年九月发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，港股对险资的吸引力持续提升。 必须同时有效控制风险 第二，风险管理能力有可能会成为险资在境外资产配置的重要制约。险资管理机构的「保险」特征，为其与一般资产管理机构的区别，「资产负债匹配」和「风险管理」是两个非常重要的基本考察。回顾过去一年，国际金融市场不好的事情总是在不停的发生着，多个资产类别的价格都出现了不同程度的变化，猜想着今年还是有大面积的动荡，除此之外还会有一些不确定的因素存在。大航海获悉，关注境外的资产方面的问题到底怎样做，与此同时，在风险的控制方面的有效性上，是当前多个市场在海外市场进行资产配置的关注重点。随着更多险资进入国际市场进行资产配置，市场对风险对冲及管理工具的需求将增加，如何积极主动管理风险，使风险可测、可识、可控，将成为保险资金在境外资产配置的重要制约，预计市场对境外市场各类风险对冲工具的需求将显著增加。 文章来源：大航海证券http://www.dhhsec.com/
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发表于 2017-2-23 14:20:46
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