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本文发表于9月9日中国建材报 玻璃市场拐点尚未到来 弘业期货 张永鸽 7月底以来，玻璃现货市场的普涨带动期货价格大幅升高，FG1701最高涨幅近15%。 一方面受房地产良好数据的支撑，玻璃需求出现实质性增长。各区域连连提价加上贸易商的热情备货，共同推涨市场走高；另一方面，今年平板玻璃行业来自于供给端的压力不大，一些厂家甚至出现零库存、惜售等近年来罕见局面，生产企业库存普遍较低，玻璃行业供需呈现紧平衡格局。虽然当前基本面偏好，玻璃现货市场总体运行依然良好，但随着玻璃的这波猛拉行情过后，市场风险也逐步增加，玻璃市场短期展开调整。 各区域价格仍在高位 从各区域市场的表现来看，北方市场涨价节奏较缓，并且战线拉得较长。今年年后以来，沙河玻璃市场就一路保持缓慢上行局面，期间鲜有下跌。小碎步模式的上涨行情更能拉动市场情绪，下游贸易商对玻璃厂家的涨价欣然接受。而南方市场在上半年地域产能压力增加的背景下表现不振，直到7月下旬暴雨影响过后行情才逐步启动，近一个多月以来，涨幅之大超过市场预期。其中，华中地区各玻璃厂家价格平均上涨390元，涨幅达到34%。华南地区表现更是抢眼，同期上涨近500元/吨，涨幅高达37.5%。 净增加产能压力不大 今年以来新建的4条生产线中，就有3条来自于南方，算上复产及冷修的生产线后，产能净增加2600吨/天，而北方市场上半年产能几乎处于净减少状态，这一落差导致行业上半年多数呈现北强南弱的局面。进入三季度以来，市场一路表现较好，但总体来看市场没有新建生产线，复产产能只有有8条，多数集中在北方市场，共计5400吨/天，和今年火爆的行情相比，这一数据尚不足以构成供给威胁。 地产调控影响长期需求 6月底以来，生产企业库存值急剧减少。6月末，玻璃厂家库存同比下滑4.7%,7月末，库存同比下滑5.77%，到8月底该数据更是降低高达8.21%，有力说明了玻璃需求市场的转好，为玻璃厂家一步步抬高价格提供强劲的动力。支撑库存走低的重要因素是房地产数据的好转，无论是各地“地王”的产生还是各项房地产亮眼数据，都呈现出房地产行业需求转旺盛的局面，而作为房屋市场的重要建材商品玻璃需求自然受到带动，不过持续上扬的数据受到各地方政府的关注，多项调控政策也在进一步展开。从中长期来看，随着市场传导效应不断显现，未来调控将进一步收紧，将有更多城市加入调控行列，市场或逐步降温。
综上而言，8月末随着各区域价格渐稳，期价也未能延续强势上涨行情，近期展开一波调整。如若各地方政府调控大力收紧，或对后市玻璃需求不利。但由于当前利好因素尚在，我们认为，玻璃市场拐点尚未出现。“金九银十”的传统旺季，玻璃更大可能在在高位进行区间振荡。
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发表于 2016-12-5 14:43:51
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