动力煤去产能力度加大（20160901期货日报）

龚萍 · 发表于 2016-11-28 16:29:56

动力煤去产能力度加大
　　受气温走低和G20峰会召开在即的影响，本周沿海地区主要发电集团的日均耗煤量快速下滑，但是动力煤现货价格却加速上涨，刺激横盘整理的动力煤期货1701合约放量增仓恢复上行。
　　下游日耗快速回落
　　从上周末开始，G20峰会空气质量保障工作的管控措施使得江浙地区高耗能高污染行业普遍停产，叠加季节性天气因素，对耗煤量的影响较为突出。近期，下游电煤库存逐渐回升至1000万吨以上，而且日均耗煤量快速跌破60万吨的关口，导致库存可用天数升至20天以上。截至8月31日，沿海地区主要电力集团煤炭库存量为1124万吨，较上周同期增加76.9万吨；日均耗煤量为54.2万吨，较上周同期减少20.9万吨；存煤可用天数为20.74天，较上周同期增加6.8天。
　　G20峰会空气质量保障工作将持续至9月6日。另据中央气象台消息，未来10天，我国江南中南部、华南以及西南地区自北向南有一次中到大雨天气过程，部分地区有暴雨。综合来看，短期内下游电厂日耗将继续低位运行。
　　港口煤炭库存偏低
　　受下游补库需求放缓影响，近期北方港口锚地船舶数量有所下降，国内煤炭海运费加速下跌，8月31日CBCFI秦皇岛至广州煤炭海运费较上周同期下跌6.1元/吨至36.5元/吨。然而，因产地供应有限，北方港口煤炭库存再度回落，总体水平依然偏低。截至8月31日，秦皇岛港煤炭库存降至255万吨，曹妃甸港煤炭库存降至148万吨，天津港煤炭库存279.71万吨，黄骅港煤炭库存147.2万吨，整体都处于近年来偏低水平。
　　尽管市场预期9月煤价会趋于平稳，贸易商出货意愿增强，有利于增加市场供应，但是由于目前港口煤炭库存偏低而且煤矿限产力度不减，供应增量空间较为有限，煤价下跌空间也将相应受限。此外，近期北方部分港口上调港杂费，也增加了内贸下水煤平舱价成本。
　　截至8月30日，汾渭能源CCI5500指数报505元/吨，较上周同期上涨18元/吨；CCI进口5500指数折合人民币报522.94元/吨，较上周同期上涨16.65元/吨。最新的环渤海动力煤价格指数报收于494元/吨，本报告期（2016年8月24日至8月30日）比前一报告期上涨了18元/吨。四大矿暂未对外公布9月的动力煤销售价格，市场预计四大矿极有可能随行就市，继续参考市场价格。
　　上游加快去产能步伐
　　山西省煤炭工业厅日前公布了今年山西第一批化解煤炭过剩产能目标分解及时间进度安排，15座煤矿将于年内停产，并于今年年底至明年初陆续封闭井筒，退出煤炭产能1060万吨/年。此外，9月1日至9月30日，山西省将在全省范围内开展煤矿附属洗（选）煤厂安全大检查、煤矿全生产挂牌工作检查两项检查行动。
　　此外，国务院将对各地区和各部门工作开展第三次大督查，重点内容是保持经济平稳发展、推进供给侧结构性改革、促进创新驱动发展、保障和改善民生等四个方面工作。在钢铁煤炭行业化解过剩产能专项督查基础上，确保完成今年粗钢4500万吨、煤炭2.5亿吨的去产能任务。
　　综上所述，下游需求已经如期下降，但上游限产依然严格，导致动力煤市场基本面延续上半年港口货源偏紧的情况。目前动力煤期货1701合约价格基本与现货价格持平，后市存在一定补涨空间，建议逢低加仓，警惕宏观因素带来的波动。

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