明时投资期货早报 2015-8-5

明时投资 · 发表于 2015-8-5 09:19:26

铜早评：A股大涨带动铜价暂时回升
昨日午后A股一路高歌猛进，沪指大涨3.7%。受到股市飘红的带动，沪铜于昨日下午开始反弹，并在夜盘继续高开，最终收报38280元。LME3月期铜价也小幅反弹，但走势上任受5日均线的压制，收报5222.50美元。
尽管股市走高暂时缓解铜价下行压力，但铜价弱势局面不改。一方面随着进口铜的大量冲击，国内现货已经转为全面贴水。相较前期的高升水，目前现货市场已经不再能对铜价提供足够的支撑。并且随着升水的回落，可能导致更多的货源流入仓库，令铜价承压。另一方面，国内6月汽车销售量同比下滑3.4%，为2013年来的受此负增长。而由于股市不断鲸吞资金，短期内汽车销售也难有改善。
总体来看，近两个月来A股与铜价相关性显著，因此得益于A股大涨而暂时回升的铜价也将面临股市反弹能否延续的考验。而在美联储态度逐渐偏鹰派、原油价格探底并且国内现货市场转为全面贴水的情况下，我们认为短期内难觅利多因素改变目前铜市的疲软局面，预计本周铜价将继续围绕38000元弱势震荡。
贵金属：美联储官员发表鹰派言论，限制贵金属上行空间
周二，国际现货黄金区间震荡，小幅收涨，仍运行于1100美元下方。晚间，今年美联储具有投票权的亚特兰大联储主席洛克哈特由鸽派转向鹰派，称9月可能是合适的加息时点以及美联储已接近准备提升短期利率，支撑美元走强，限制贵金属上行空间。今日晚间，美国即将公布ADP就业人数，该数据采样主要来自私营部门，能够在一定程度上反映私营领域就业状况。我们认为，在美国宏观经济稳健复苏和劳动力市场持续改善的背景下，该数据表现佳概率较大，这将支撑美联储9月开启货币政策正常化进程，继续施压金银价格。支撑/压力：1080/1120（沪金218/226）

明时投资期货早报 2015-8-5

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