明时投资期货早报 2015-8-3

明时投资 · 发表于 2015-8-3 10:02:35

贵金属：就业成本数据疲软，金价短线冲高
上周五，国际现货黄金震荡收涨，盘中触及1100美元。晚间美国公布的第二季度就业成本指数不及预期，黄金短线冲高20美元，帮助金价挽回上周大部分跌幅。该数据疲软并不能代表美国劳动力市场复苏乏力，投资者应当关注美国劳工部本周五即将公布的7月非农就业人数和失业率。我们认为，考虑到美国2季度复苏依然稳健和衡量就业状况的周度数据初请失业金人数屡创佳绩，本周非农报告表现佳的概率较大，这将继续升温加息预期，美联储可能将于9月开启加息进程，金价下行空间仍然充裕。建议投资者不宜盲目追涨，可逢高沽空。

铜早评：上方抛压明显，铜价反弹未果
上周五，沪铜于日盘和夜盘均受限于39000附近显著的抛压而两度冲高回落，最终收报38240元，7月累计下跌达9%。而LME3月期铜价也再度失守5日均线，收于5224美元。
伴随7月铜价重心屡屡下沉，美元强势而原油偏弱的格局再度显现。美国经济数据持续健康，9月加息预期逐渐升温，美元指数7月累计上涨1.8%。而受限于伊朗核谈成功达成协议引发的供给忧虑，国际油价于7月重挫，其中纽约原油期货7月重挫21%至47.12美元/桶。因此与年初相仿的美元强、原油弱的格局不断拖累铜价重心下移。而国内方面，未来进一步宽松的货币政策空间有限，主要由于猪肉价格拉动通胀水平抬升。因此下半年需重点关注前期刺激政策作用的成效，而非寄望于更多的宽松政策。
基本面方面，大型线缆企业的中报显示，电缆产品收入占比出现下滑，说明电缆终端需求仍然疲软。而根据SMM的调研，7月线缆企业开工率为75.74%，环比、同比均呈下滑趋势。因此，基本面消费仍然疲软，限制铜价反弹空间。
总体来看，受限于疲软的基本面形势以及美元强、原油弱的格局，铜价短期内弱势格局不改。而由于7月份官方PMI数据仅为50.0点，不及市场预期，我们认为铜价将大概率被持续恶化的国内需求形势所拖累，本周围绕38000一线弱势震荡。

仅供参考

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