【建投黑色】顽疾难医，矛盾可能在下半年再度爆发

楚新莉 · 发表于 2024-5-31 09:35:53

短期来看，目前第一阶段的宏观预期交易已经告一段落，但仍处于政策窗口期，增量政策仍在研究,预计定调还需等待7月政治局会议，从近期发改委等下发的降成本重点工作通知及国常会提出的一批政策措施来看，后续或将会有一套政策“组合拳”出台，助力稳增长目标的实现。在宏观预期证伪之前，钢价或继续偏强运行。
中期来看，供需基本面并不支持钢材价格持续升高。短期市场交易政策转暖推升钢材价格也为市场中的不和谐因素埋下伏笔，钢厂利润尚可的情况下自发减产难以路实落地，需求端仍没有看到实质性好转的迹象，内外需仍在承压，基本面走向供需双弱，若强预期交易越满，后续兑现压力将会越大。长期来看，未来实现钢铁行业供需格局真正变革的政策应是环保约束升级，没有能力或者不愿意为环保责任支付大量投资的企业会被淘汰，可能自我关停，也可能被现金流充沛的钢企并购整合，优质资源将逐渐向头部企业集中，从而推动行业集中度提升，此时迎来朱格拉上升周期，需求端对于产业利润的激活才具有效用。
展望下半年，钢价或呈现N型。

[研究团队：黑色产业] 【建投黑色】顽疾难医，矛盾可能在下半年再度爆发

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